摘要：在全球市场波动加剧、资产配置需求日益多元的背景下，投资者既渴望把握优质红利资产的长期收益，又追求风险可控的稳健体验。中诚信指数依托自身研究积淀与丰富的指数编制经验，重磅推出中诚信港美红利低波指数，以 “分红稳健、风险可控、跨市配置” 为核心，精选港美两市具备收益稳定性与成长潜力的优质标的，为投资者打造穿越周期的资产配置利器。该指数已于2025年9月30日正式发布。
表1：中诚信港美红利低波指数基本信息
中诚信港美红利低波指数覆盖港股通标的与美股核心交易所上市公司，并采用“65%港股 + 35%美股”的权重框架，在区域配置上兼顾两类市场的不同特征。基于此，指数对港股与美股分别设置了差异化的筛选条件：港股部分要求样本连续3年现金分红，并剔除股息支付率波动异常标的；美股部分则要求样本连续5年分红，且近3年股息增长率不低于0，以提升成分股在分红持续性与经营稳健性方面的代表性。针对港美市场特性，指数采用差异化因子筛选体系，实现 “收益增强 + 风险对冲” 双重目标。港股侧从分红、低估值、盈利质量、动量和低贝塔等多个维度进行综合评分，在关注股息特征的同时兼顾经营质量与抗波动能力；美股侧则主要聚焦净资产收益率和低波动率因子，更突出盈利质量与风险控制。在权重设计上，指数兼顾市场特征与风险约束。港股部分采用因子加权，美股部分采用市值加权。其中，港股部分设置单一行业35%的权重上限，港股与美股组合后的单只成分股权重上限统一设置为5%，有效控制集中度风险。通过季度调仓与备选名单机制，确保指数风格稳定，换手率合理，维持指数风格和结构稳定性。从行业分布看，指数权重主要集中于金融、工业、非日常生活消费品和能源等板块，整体配置较为均衡。这一行业结构既保留了传统红利资产的分红特征，也适度纳入了其他行业中具备分红能力和经营质量的代表性公司，有助于降低组合对单一行业的依赖。数据日期：2025年12月31日
以2025年底的前十大权重成分股来看，指数兼顾了港股市场中分红属性较为突出的代表性标的，以及美股市场中盈利能力较强、分红记录较长的成熟型龙头企业：涵盖VISA（V.N）、万洲国际（00288.HK）、礼来（LLY.N）、苹果（AAPL.O）、万事达（MA.N)、中国电信（0728.HK）等，体现出指数在红利属性、经营质量和行业分散之间的综合特征。
表2：中诚信港美红利低波指数前十大权重股
数据日期：2025年12月31日
从历史表现看，以中诚信港美红利低波指数（港币净收益）为例，自2016年12月31日基日至2026年2月，指数展现出十分稳健的风险收益特征：年化收益率为17.59%，年化波动率为13.60%，夏普比率为1.29。数据日期：2016/12/31-2026/02/28风险提示：历史收益测算不代表未来业绩表现，不等于实际收益，投资须谨慎分年度表现来看，指数在不同市场环境下均体现出一定的适应性：在部分市场波动较大的阶段，表现出相对稳健的波动控制特征。例如，2018年市场调整期间指数仍取得2.91%的正收益，2022年最大回撤控制在12.58%；在市场环境改善时，指数也保留了相应的收益弹性，2024年实现36.72%的年化收益，真正实现 “熊市守得住，牛市跟得上”。
数据日期：2016/12/31 - 2026/2/28未来，中诚信指数将继续围绕跨市场资产配置需求，持续丰富跨市场指数布局，完善相关指数体系建设，不断提升指数编制的透明度、专业性和市场适配性，为市场提供更加多元的跨市场配置视角。
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